與 槓桿 和反向 etf的 交易

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與槓桿和反向ETF的交易 點擊這裡為鄭和Madhavan先生對ETF的紙。 點擊此處查看Avenllaneda張對ETF的紙。 金融市場吸引了專業和休閒貿易商由於投資工具的可用的品種。 其中新晉成為這個組合的槓桿和反向交易所買賣基金（ETF）。 最近，這些產品一直備受矚目的主題，吸引了相當多的資產。 而傳統的ETF試圖複製的股票市場指數，槓桿性能（俗稱＆ldquo;超＆rdquo;的）和反向ETF的目標是達到2倍或3倍的長時間曝光，或-1x，-2x，或-3x短曝光。 ETF的這種情況和可訪問性，創造機會，為投資者各級廣大。 如同所有的投資工具，然而，這些ETF耦合具有大的風險。 這些基金的結構也產生了一些對市場意想不到的後果，往往導致有關投資者的適用性等問題。 自從被引入市場，2006年，該ETF類有與爆炸活動。 據＆ldquo;槓桿和反向的動力交易所交易基金＆rdquo;的 由明德鄭和Ananth Madhavan先生，截至2009年1月，106槓桿和反向ETF的已經在美國市場推出了孤獨。 大多數，但是，資產$ 22日十億在管理規模（AUM），在2倍和-2x槓桿產品，隨著資產管理規模的只有一小部分分配給更大的槓桿和反向ETF的。 更多比滿足眼睛 傳統的ETF和槓桿和反向ETF的之間的區別不僅僅是他們接觸到的回報更進一步。 這些投資工具的結構也有所不同。 至於傳統ETF的授權，參與者如機構投資者直接買賣創作單位（大集團股份幾萬）。 這些通常被交換的基金經理為＆ldquo;實物＆rdquo;的 或一籃子成份股的轉讓。 槓桿和反向ETF的，這是預包裝利潤的產品，通常是通過構建買賣期貨合約或其他衍生工具和創建和贖回的現金，而不是籃下轉移。 散戶投資者可以訪問這些產品時，他們變得可用的交流。 有幾個因素考慮槓桿和反向ETF的注意力和吸引力。 首先，他們使投資者，無論是對沖基金，短線交易者，還是散戶投資者，交易自己的信念，牛市和熊市，沒有賣空限制，通常強加給零售賬戶。 其次，交易所買賣基金提供了一個結構良好的產品獲得充分利用，同時保持交易所上市的產品和有限責任的方便。 考慮到這些好處，有些人可能會認為這些ETF是交易者和投資者都完美的產品。 更憤世嫉俗的可能，而不是問：什麼收穫？ 哪些投資者應該了解並考慮到投資ETF的過嗎？ 意外後果 儘管不斷增加的數量和投資資產，這些基金的特點仍然沒有完全被一些投資者理解。 這些基金的結構性質，投資者已經發現了意想不到的功能。 這兩個槓桿和反向ETF的出現有一個向下的偏差。 此外，雖然看似違反直覺的，這些投資工具似乎遵循一個下降的趨勢，無論他們的牛市或熊市結構。 有些人認為，槓桿和反向ETF是不適合所有投資者，特別是那些與買入並持有的方法，因為長期回報的確可以比那些槓桿標的指數的顯著降低，特別是對於波動性更大的索引。 在向美國證券交易委員會2009年的報告＆ldquo;槓桿和反向ETF的：專業產品具有額外風險的買入並持有的投資者，＆rdquo;的 監管機構警告說，投資者對槓桿ETF。 事實上，瑞銀財富管理也為他們的客戶暫停這些產品的交易。 說白寫，無論是槓桿和反向ETF的出現有一個向下的偏差。 在這裡，我們將搜索出的代表，並解釋該意外物業的典範。 ＆ldquo;三公經費＆rdquo;的 （上圖）顯示了基於道瓊斯美國金融指數ETF的路徑：傳統的ETF（IYF），雙槓桿ETF（UYG），和雙反向ETF（SKF）。 無論是槓桿和反向ETF的表現落後於傳統的例子。 之前獲得的向下漂移傾向的底部，其必要進行一些確認分析。 根據最高交易量和可用數據的長度被選為二十交易所買賣基金。 它們包括9超長，六超短，五三槓桿ETF（由DireXion將基金發行）。 以自成立以來的收盤價和回報每50天間隔，數據顯示，只有33％的ETF回報是隨著時間的推移積極的，而其餘的67％都為陰性。 這表明槓桿和反向ETF的，無論是牛市還是熊市，減少的價值隨著時間的推移。